铜周评：全球经济面临威胁 铜价上行受限

发布时间： 2019-04-12 来源： 匿名

摘要：中国3月CPI和PPI双双回升，以及出台新的刺激措施支撑铜价；但欧洲央行周三强调了全球经济成长面临威胁，包括英国脱欧问题，IMF下调2019年全球经济增速预期至3.3%，为金融危机来新低，以及欧美关税大战一触即发打击市场情绪，本周铜价上行受限。

一、本周国内现货铜价走势

中国3月CPI和PPI双双回升，CPI四个月来首次重返“2时代”；中国出台新的刺激措施，加强城市基础设施建设等，以及中美两国有望达成贸易协议，对铜价形成支撑。但IMF下调2019年全球经济增速预期至3.3%，为金融危机来新低，全球经济面临威胁打击铜价。

4月12日当周，本周国内现货铜价表现偏弱。长江有色金属网1#铜均价报49290元/吨，日均下跌88元/吨，周线下跌0.89%；此前一周均价报49292.5元/吨，与上周相比下跌2.5元/吨，环比下跌约为0.01%。

二、期货铜价一周走势

IMF下调全球经济预期，欧洲央行周三强调了全球经济成长面临威胁，包括英国脱欧问题；美国威胁对110亿美元欧盟产品加征关税，欧洲扬言报复，欧美关税大战一触即发，欧美贸易紧张局势引发需求担忧，铜价上方存在压力。

数据显示，本周伦铜冲高后有所回落。前四个交易日LME期铜均价报6460美元/吨，日均上涨1.75美元/吨；上周均价报6447.6美元/吨，环比上涨0.19%。

数据显示，本周沪铜冲高回落。当前月1904合约周均结算价49206元/吨，日均下跌28元/吨；此前一周均价报49215元/吨，环比下跌0.02%。本周沪铜库存下滑，减少12142吨至245178吨，降幅4.72%。

三、伦铜周库存情况

本周伦铜库存下滑为主，累计减少5875公吨至192425公吨，累计降幅2.96%。

四、国内外热点财经

国内方面：

1、中国3月CPI和PPI双双回升，CPI四个月来首次重返“2时代”。中国3月CPI环比-0.4%，前值1.0%。中国3月PPI环比0.1%，前值-0.1%。中国3月PPI同比0.4%，前值0.1%。中国3月CPI同比2.3%，前值1.5%。

2、中国3月财新服务业与综合PMI双双创新高，经济活动录得9个月来最高增速。中国3月财新PMI报告称，3月份制造业用工恢复增长，综合用工总量因此在逾一年来首次出现扩张。中国3月财新制造业PMI中就业分项指数创逾六年新高，并近五年半来首度升至50上方。

国际方面：

1、美国至4月6日当周初请失业金人数连续四周下跌，录得1969年以来最低水平。美国4月6日当周首次申请失业救济人数19.6万人， 前值20.2万(修正:20.4万)，预期21万。

2、美国3月PPI环比增长0.6%，超市场预期，创个5个月最大涨幅。美国3月PPI同比2.2%，前值1.9%，预期1.9%；美国3月PPI环比0.6%，前值0.1%，预期0.3%。

五、铜市一周要闻  

1、波兰KGHM首席执行官表示，该公司没有出售海外资产的计划，但如果需要大笔投资，可能会冻结在加拿大或美国的部分资产。KGHM是全球最大的铜和银生产商之一。

2、据彭博社报道，顶级铜生产商智利国家矿业公司Codelco二月份铜产量为115100吨，是自2016年1月以来的最低月度产量，环比下降9.5%，同比下降19.3%。其中由于Chuquicamata和Radomiro Tomic等矿山暴雨不断，北部产量下降到50500吨。但Codelco最大的El Teniente铜矿二月产量为34 600吨，环比增长4.8%。

六、铜价后市展望

全球经济数据喜忧参半令经济前景变得难以预测，IMF预计全球经济反弹将受到诸多下行风险的牵制。欧盟与英国一致同意脱欧截止期延至10月底，仍存在不确定性。澳洲联储金融稳定报告称，受下行风险上升影响，全球经济前景更加疲软，全球资产价格下跌的风险仍在上升。美联储3月会议纪要表明，多数美联储决策者预计今年利率将保持稳定。

近期公布的数据显示中国经济正在回暖，增值税改革从供需两侧为中国经济注入了活力。中汽协数据显示，3月乘用车产销降幅已大幅收窄但仍不乐观，可能对有色整体消费形成拖累。不过，智利矿产商Antofagasta首席执行官表示，预计今年铜行业出现比2018年更多的供应中断，这可能会导致市场供应不足，因铜需求仍在持续增加。与此同时，进入二季度，旺季将至需求转强，而近两周上期所铜库存下滑似乎正表明旺季来临，在供应扰动和消费启动的预期下，铜价或将启动涨势，预计下周铜价有所反弹。