需求不断改善 焦炭期价震荡偏强

发布时间： 2019-04-17 来源： 匿名

4月8日~4月12日，焦炭期货主力合约J1909价格呈现区间震荡走势，主要原因一是高供给、高库存格局压制现货价格，现货向上的驱动力较 弱，限制期价上行空间；二是需求端增加明显，钢厂开启去库存周期，供需关系有改善预期，期价得到一定支撑。预计J1909合约短期内将继续走强，中期多头 趋势或逐步形成。

　　焦炭供给方面，山西临汾、河北邯郸地区环保限制解除后陆续复产，近期尚无环保新政出台，上周焦企开工率小幅上升。据相关机构统计，截至4月12 日，全国100家独立焦化厂产能利用率为80.97%，环比上升0.20个百分点。近期，焦企开工整体稳定。原材料焦煤价格下跌后，焦企利润小幅回升，焦 化厂库存小幅下降，焦企情绪多比较乐观。预计短期内，焦炭供给端将保持平稳且充足的状态。

　　焦炭需求方面，河北强化管控结束后钢厂陆续复产，高炉复产数量大幅增加。上周，高炉产能利用率继续回升。截至4月12日，全国163家钢厂高炉 开工率为69.48%，环比上升1.80个百分点。港口库存创新高，贸易商出货压力较大，继续采购的意愿受到抑制。钢厂库存持续下降，整体以按需采购为 主，钢厂库存仍保持中高位水平。

　　综合来看，需求端持续增加对供需格局的改善起到积极作用，但需求进一步增加的空间受限，去库存仍需时间。

　　宏观方面，3月份，信贷、社会融资数据远超预期。3月份，社会融资规模增量为2.86万亿元，预期为1.85万亿元，前值为7030亿元。3月份，新增人民币贷款1.69亿元，预期为1.25亿元，前值为8858亿元。

　　综上所述，资金面对商品价格将形成积极影响，焦炭供给仍保持平稳且充足的状态，需求不断回升，焦炭高库存的压力仍在。短期内，焦炭上行的空间受限，预计J1909合约将以震荡偏强运行为主。