需求端持续偏弱 铁矿石价格缺乏向上驱动力

发布时间： 2021-11-02 来源： 匿名

       供应方面，主流矿山整体发运保持中高水平，短期内澳大利亚、巴西发运略有回落，供应端表现疲弱，但中期继续回升预期不变。10月11日~10月17日，澳大利亚、巴西19港铁矿发运总量为2353.7万吨，环比减少58.9万吨。澳大利亚发运量为1765.9万吨，环比增加61.6万吨；巴西发运量为587.8万吨，环比减少120.5万吨。当周，全国45个港口到港总量为2262.2万吨，环比减少194.0万吨；北方6个港口到港总量为1148.4万吨，环比减少209.8万吨。

　　需求方面，铁矿石需求持续低位，粗钢压减政策严格执行，“2+26”城市的采暖季限产要求产量同期下降30%。叠加采暖季、冬奥会等因素，铁水产量难有明显放量，预期中短期均将维持偏弱趋势。据10月22日数据调研，247家钢厂高炉开工率为76.55%，环比上周下降1.52%，同比去年下降11.73%；高炉炼铁产能利用率为80.05%，环比下降0.61%，同比下降12.29%；钢厂盈利率为88.74%，环比持平，同比下降1.30%；日均铁水产量为214.58万吨，环比减少1.64万吨，同比减少31.21万吨。

　　库存方面，铁矿石需求受压减政策影响下滑严重，库存整体持续累积，中期供给增加预期不变，受秋冬季限产趋严影响补库驱动较弱，预计中短期供需将持续转向宽松。距10月22日数据统计，全国45个港口进口铁矿石库存为14045.48万吨，环比增加147.29万吨；日均疏港量为276.33万吨，环比增加8.91万吨。

　　交易提示：逢高做空为主

　　风险提示：限产政策严格执行（下行）、终端需求超预期走弱（下行）；主流矿山发运远不及预期（上行）、限产政策超预期放松（上行）。