华安期货：7月4日有色金属早评

发布时间： 2019-07-03 来源： 匿名，

贸易方面，有消息称中美贸易进展有限，同时美欧、日韩之间再发贸易龃龉，打击市场信心。经济方面，国内制造业PMI再落荣枯线以下，全球多个经济体PMI表现制造业乏力，不利有色。环保督查进入第二轮，在矿端供应上影响不大，冶炼行业或有一定影响，需关注。

     铜：国外矿供应时有波动，但总体精矿供应偏紧不改，给予铜价支撑，目前位置适合多单参与。

     铝：铝社会库存下降减速，对铝价有一定打压。但国外铝升水小幅增长，显示国外铝供应持续偏紧，同时国内环保有新动向，总体看国内铝价在成本线徘徊，等待库存和宏观经济指引，可布局多单。

     锌：虽然国内冶炼瓶颈改善，但锌锭供应仍然偏紧，临近交割时点会给锌价一定支撑。不过锌矿供应大幅增长，加工费长期处于高位，冶炼产能释放后精炼锌供应会有宽松表现，逢高空锌更为安全。

     镍：国内港口镍矿仍处高位，不过5月镍矿进口同比大增但镍矿库存增幅不大，给予镍价一定支撑。但不锈钢消费乏力，同时WBMS数据显示镍供应短缺收窄，镍价有下跌空间，建议暂时观望或逢高空参与。